Goldman Sachs Başkan Yardımcısı Robert Kaplan, ABD ekonomisinin mevcut koşullarında, Başkan Donald Trump döneminde yürürlüğe giren ithalat tarifelerinin önemli bir rol oynadığını savundu. Kaplan’ın değerlendirmelerine göre, söz konusu tarifeler olmasaydı ülkenin deflasyonist bir sürece girebileceği söyledi. Ekonomideki enflasyon oranları ve gelecekteki faiz indirimi olasılıkları da gündemdeki yerini koruyor.
ABD Ekonomisi
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun verilerine göre, ülke genelinde enflasyon Mayıs ayında yıllık olarak yüzde 2,4 oranında yükseldi. Bu oran, ekonomistlerin yüzde 2,5’lik beklentisinin biraz altında kaldı. Enflasyonun seyri ve beklenen oranlardaki sapmalar, Merkez Bankası’nın faiz politikaları üzerinde etkili olabileceği yönünde yorumlanıyor.
Kaplan, ücret ve fiyat artışlarının yanı sıra küresel piyasadaki gelişmelerin de dikkate alınarak, ekonomik görünümün izlenmeye devam edilmesi gerektiğini söyledi. Kısa vadede beklenen gelişmeler, yeni tarifelerin ekonomik yansımalarının ne ölçüde hissedileceğiyle ilgili belirsizlikleri barındırıyor.
Piyasalarda, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) gelecek birkaç aylık dönemde faiz indirimi yapıp yapmayacağı merak konusu. Kaplan’a göre, eğer yeni ya da mevcut tarifelerin etkileri hafiflerse, yılın ilerleyen dönemlerinde bir faiz indirimi gündeme gelebilir. Şu an için Fed’in Haziran veya Temmuz toplantılarında bir değişiklik yapma olasılığının düşük olduğunu CME Fedwatch aracından görebiliyoruz.
“Fed’de olsaydım, eğer kısa süre içerisinde tarifelerin etkileri beklediğimden daha az hissedilirse, faiz indirimi sürecinin başlayabileceğini düşünürdüm.” – Robert Kaplan
Piyasa beklentileri Eylül ayında ilk faiz indiriminin geleceğini söylüyor. Ancak Orta Doğu’daki artan gerilimin petrol fiyatı üzerindeki sonuçları enflasyonu besleyeceğinden bu ihtimal azalıyor.
Belirsizlikler ve Ekonomik Riskler
ABD Merkez Bankası’nın bu yılki toplantılarına yönelik alınabilecek para politikası kararları, sadece enflasyon ve tarifelere değil, aynı zamanda bütçe, vergi yasası ve küresel ekonomik gelişmelere de bağlı. Bu konulardaki gelişmeler yaz aylarında netlik kazanacak.
“Fed büyük olasılıkla sonbahar dönemine hazırlıklı girerek açıklamalarında faiz indirimi seçeneğine yer verebilir. Ancak, tarifeler konusunda henüz netlik yok ve halen bütçe ve vergi yasasıyla ilgili belirsizlikler devam ediyor.” – Robert Kaplan
Uzmanlara göre, Fed’in atacağı adımların zamanlaması ve ölçeği, özellikle tarifelerin ve diğer ekonomik düzenlemelerin etkileri daha açık biçimde ortaya çıktığında kesinleşebilir.
Kaplan’ın değerlendirmeleri ve piyasadaki mevcut göstergelere göre, ABD’de faiz indirimi ihtimalinin yılın son çeyreğinde yükseldiği öne çıkıyor. Enflasyonun beklenenden düşük gelmesi ve tarifelerin sürdürülebilirliği, süreçte önemli göstergeler olarak değerlendiriliyor. Ekonomik aktörlerin uzun vadeli planlamalarında para politikası kararlarının belirleyici olması bekleniyor.
