ABD’de büyük kurumsal yatırımcılar tarafından yapılan ilk çeyrek bildirimleri, Bitcoin 
$105,082.05 ETF’lerine yönelik yatırım miktarının, bu fonların Ocak 2024’te piyasaya sürülmesinden bu yana ilk kez düşüş gösterdiğini ortaya koydu. Bu finansal veriler, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na yapılan 13F raporları aracılığıyla açıklandı. Rapora göre, büyük yatırımcıların Bitcoin ETF’lerindeki varlıkları, 2024 yılının son çeyreğindeki 27,4 milyar dolardan 2025’in ilk çeyreği sonunda 21,2 milyar dolara geriledi. Bu gelişme, bir önceki çeyreğe kıyasla yaklaşık yüzde 23’lük bir düşüş anlamına geliyor.
BTC ETF Raporu
Kripto varlık yatırım şirketi CoinShares’in değerlendirmelerine göre, söz konusu azalmada Bitcoin’in ilk çeyrekte yaşadığı yüzde 11’lik değer kaybı ve özellikle hedge fonlar tarafından gerçekleştirilen kâr realizasyonları etkili oldu. CoinShares, bu durumun sektörde uzun süreli bir kurumsal geri çekilmenin göstergesi olmadığını, daha çok stratejik kısa vadeli pozisyon değişikliği olarak görülmesi gerektiğini belirtti.
“Görüşümüze göre, bu gelişme, ABD seçimleri ve ETF lansmanının ardından kaydedilen önemli kazançların ardından pozisyon kapama, kâr alma ve Bitcoin pozisyonunu azaltma sürecinin bir sonucudur.”
Raporlarda dikkat çeken bir diğer veri ise, BlackRock ve Goldman Sachs gibi danışmanlık firmalarının Bitcoin ETF’lerindeki varlıklarını BTC cinsinden artırdığı tespit edildi. Yani, BTC fiyatı gerilemiş olsa dahi bu firmalar ellerindeki BTC miktarını artırdı, hedge fonlar ise varlıklarını üçte bir oranında azalttı.
Büyük yatırımcılar, toplam Bitcoin ETF varlıklarının yaklaşık yüzde 20’sini elinde tutarken; bireysel yatırımcılar ve küçük yatırım şirketleri bu piyasanın büyük bölümü oluşturmaya devam etti. Son veriler, bireysel ve küçük yatırımcıların elindeki ETF miktarının yaklaşık 71 milyar dolar, kurumsal yatırımcıların elindeki payın ise 21 milyar dolar seviyesinde olduğunu gösterdi.
Diğer yandan, CoinShares’in açıklamalarına göre, kurumlar arasında Bitcoin biriktirme eğilimi devam ediyor. 2025 başından bu yana şirketlerin elindeki toplam BTC miktarı yaklaşık yüzde 19 arttı ve bu artış beş ay gibi kısa bir dönemde gerçekleşti. Böylece 1,68 milyon olan kurumsal Bitcoin miktarı, Mayıs 2025 itibarıyla 1,98 milyona yükseldi.
“Yavaş yavaş, uzun vadeli kurumsal yatırımcıların, yasal çerçevelerin netleşmesi ve finansal uzmanların bilgi düzeyinin artmasıyla birlikte, Bitcoin ETF’lerine daha fazla yatırım yapmasını bekliyoruz.”
Piyasa Düzenlemelerinin Rolü ve Beklentiler
CoinShares’e göre Bitcoin ETF’leri uzun vadede halen büyüme potansiyeli taşıyor. Özellikle piyasa düzenlemelerinin standardizasyonu ve denetim komitelerinin onayı, daha fazla kurumun Bitcoin ETF’lerine yönelmesine zemin hazırlayabilir. Şirketin değerlendirmesinde, verilerde gözlenen mevcut düşüşün geçici bir piyasa ayarlaması olduğu, kurumsal yatırımcıların ise uzun vadede dijital varlıklara ilgisini artırabileceği vurgulandı.
Bununla birlikte, ortalama kurumsal yatırımcı tahsisi henüz yüzde 1’in altında ve şirketler açısından Bitcoin ETF’lerine yönelik büyüme potansiyelinin yüksek olduğu ifade ediliyor. Uzmanlara göre kurumsal yatırımcıların sisteme daha geniş katılımı önümüzdeki yıllarda sektördeki büyümeyi hızlandırabilir.
Analizlere bakıldığında, Bitcoin ETF piyasasında kısa süreli gerilemelerin stratejik yatırım kararları ve kâr alma süreçlerinden kaynaklandığı, ancak genel görünümde kurumsal ilginin ve katılımın zamanla artabileceği öngörülüyor. Kurumsal davranışların etkisiyle piyasanın gelecekte daha büyük bir hacme ulaşabileceği değerlendiriliyor. Özellikle düzenleyici belirsizliğin azalması ve profesyonel bilgi düzeyinin yükselmesi, büyük kurumların yatırımlarındaki artışı destekleyebilir.
